6月8日晚間，上海家化公告，公司全資子公司Abundant Merit Limited（簡稱Merit）擬以現(xiàn)金2.93億美元收購上海家化控股股東家化集團全資子公司Arianna Global Limited（簡稱Arianna）持有的嬰幼兒護理用品公司 Cayman A2,Ltd.（簡稱Cayman A2）的100%股權(quán)和相關(guān)股東債權(quán)。

　　上海家化表示，此次收購有助于上海家化中長期發(fā)展戰(zhàn)略的貫徹實施：抓住嬰童市場快速增長的機遇，引入國際知名嬰童品牌并與公司現(xiàn)有嬰童護理業(yè)務(wù)形成良好協(xié)同，進而打造國際化嬰童護理平臺并為未來拓展海外市場打下基礎(chǔ)。

　　國際知名品牌收入囊中

　　根據(jù)協(xié)議，此次收購中標的公司優(yōu)先股股份權(quán)利的應(yīng)付對價為0.39億美元，普通股股份權(quán)利的應(yīng)付對價為0.5億美元，股東債券的應(yīng)付對價為2.04億美元。

　　資料顯示，Cayman A2下屬經(jīng)營實體Mayborn Group Limited及其子公司（簡稱Mayborn 集團）主營業(yè)務(wù)為嬰幼兒喂哺工具及護理產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售等，旗下?lián)碛蠺ommee Tippee品牌。

　　Mayborn 集團主要產(chǎn)品包括奶瓶及配件、沐浴產(chǎn)品、更換尿布產(chǎn)品、圍兜、嬰兒杯、刀叉和餐具、安撫奶嘴產(chǎn)品和牙膠、消毒產(chǎn)品、監(jiān)護產(chǎn)品等。

　　公司具有良好的產(chǎn)品研發(fā)能力，在產(chǎn)品研發(fā)的設(shè)計、測試、優(yōu)化成本等方面擁有市場領(lǐng)導(dǎo)地位。在傳統(tǒng)產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，公司推出了高科技嬰兒視頻監(jiān)控平板等一系列新產(chǎn)品。

　　Mayborn 集團通過在英國整合供應(yīng)商并限制產(chǎn)品需要的供應(yīng)材料較大程度地提高采購效率。同時并未過度依賴個別供應(yīng)商，在世界不同區(qū)域采用不同供應(yīng)商，目前主要材料供應(yīng)由公司在摩洛哥與中國的工廠進行生產(chǎn)。

　　公司目前在多個國家擁有多種分銷渠道。在英美等主要銷售國家內(nèi)采用百貨商店、大眾零售店、專賣店、網(wǎng)店等幾種終端渠道進行銷售。

　　Tommee Tippee品牌自1965年以來保持了穩(wěn)定增長，2008年品牌走向世界，已經(jīng)成為英國最好的嬰兒品牌之一及世界性的領(lǐng)導(dǎo)品牌。

　　Mayborn 集團在不同市場的品牌戰(zhàn)略也不同。在中國市場，Tommee Tippee將利用上海家化的分銷渠道打造面對中高端客戶的高質(zhì)量產(chǎn)品品牌。

　　三方面助力中長期發(fā)展戰(zhàn)略

　　作為家化歷史上最大規(guī)模的收購，此次收購有助于公司中長期發(fā)展戰(zhàn)略的貫徹實施。

　　首先，此次收購有利于抓住嬰童市場整體快速增長的機遇。數(shù)據(jù)顯示，中國2015年的核心嬰兒產(chǎn)品（嬰兒喂哺）市場總額預(yù)計為約132億人民幣，預(yù)計在2015-2020年間會繼續(xù)以約15%的年均增長率增長。中國地區(qū)是標的公司2017年度和2018年度最重要的收入增長驅(qū)動因素。

　　其次，引入國際知名嬰童品牌將與上海家化現(xiàn)有嬰童護理業(yè)務(wù)形成良好協(xié)同。標的公司產(chǎn)品于2017年4月27日正式進入中國市場。為了迅速打入中國市場并贏得一定的市場份額，標的公司將首先啟動產(chǎn)量大并且市場需求也較大的奶瓶產(chǎn)品系列，以上海家化的銷售渠道與市場知名度為基礎(chǔ)，輔以廣告以及市場推廣活動在中國的消費者群體中建立品牌形象并吸引一部分的消費者成為Tommee Tippee產(chǎn)品的首次購買者。中國市場規(guī)模龐大，預(yù)期中高端市場的收入增長非常迅速，如果標的公司成功成為上海家化子公司后，其在中國地區(qū)的業(yè)務(wù)將全面融入上海家化的營銷網(wǎng)絡(luò)，受益于上海家化在中國市場的領(lǐng)導(dǎo)地位大幅增加銷售規(guī)模。

　　第三，此次交易有助于打造國際化嬰童護理平臺并為未來拓展上海家化海外市場打下基礎(chǔ)。Mayborn 集團的產(chǎn)品在美國、歐洲、澳洲、中東、非洲及亞洲均有銷售。

　　Tommee Tippee中國特供奶瓶（德國進口瓶身）

　　英國地區(qū)是Tommee Tippee的誕生地，Tommee Tippee也是英國市場的行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)，占該行業(yè)市場份額約40%，排名第一。Tommee Tippee在英國被視為大眾類品牌，在英國大眾品牌市場占了整體市場的80%。據(jù)有關(guān)分析，英國2016年的嬰兒產(chǎn)品市場總額預(yù)計為2.35億英鎊，預(yù)計在2015-2020年間會繼續(xù)以2.6%的年均增長率增長。Tommee Tippee預(yù)計2017年度和2018年度于英國地區(qū)將實現(xiàn)收入分別約合人民幣5.30億元和5.43億元。

　　美國市場方面，Tommee Tippee占了高度分散的嬰兒產(chǎn)品市場約4%。美國2016年的嬰兒產(chǎn)品市場總額預(yù)計為8.5億英鎊，預(yù)計在2015-2020年間會繼續(xù)以3.3%的年均增長率增長。北美地區(qū)市場對于Tommee Tippee來說是個非常重要的發(fā)展領(lǐng)域，預(yù)計2017年度與2018年度將分別實現(xiàn)營業(yè)收入約合人民幣2.85億元和3.13億元。

　　此外，Tommee Tippee在澳大利亞和新西蘭地區(qū)都有著非常高知名度。根據(jù)公司經(jīng)營計劃，于2017年度開始大力加強藥房零售店渠道的拓展，同時在新西蘭地區(qū)取得協(xié)同效力，預(yù)計在2017年度作為投入階段并在2018年度可以獲得收入增長的回報。預(yù)計于2017年度和2018年度來自于澳大利亞和新西蘭地區(qū)的收入將分別達到約合人民幣1.33億元和1.52萬元。

　　近年來，上海家化通過發(fā)展自主品牌啟初，代理花王等業(yè)務(wù)實現(xiàn)了母嬰渠道的高滲透。公司目前線下控制近4000家母嬰店系統(tǒng)；對于年輕媽媽們比較喜愛的網(wǎng)購，公司也擁有豐富資源的線上資源，與JD.COM和天貓均為戰(zhàn)略合作伙伴，電商快速增長，占自有品牌近20%的收入。

　　Tommee Tippee 孩子王首發(fā) 啟動儀式

　　6月7日，Tommee Tippee品牌召開發(fā)布會，宣布入駐母嬰全渠道第一銷售平臺‘孩子王’。兩大母嬰品牌強強聯(lián)合，將有助互相吸收優(yōu)質(zhì)元素，相輔相成，開啟中國母嬰市場的全新格局。

　　綜合來看，此次交易有助于上海家化與Mayborn 集團在嬰幼兒護理業(yè)務(wù)上形成協(xié)同效應(yīng)，把握市場增長的良好機遇，并開拓兩家公司的海外市場，符合上海家化的中長期發(fā)展戰(zhàn)略。

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